Palantir (PLTR)

In sostanza, Palantir è una società di analisi e gestione dei dati pura che serve sia clienti governativi, come la CIA, sia clienti commerciali, tra cui aziende sanitarie, rivenditori, banche e altro ancora. L’azienda aiuta i clienti ad analizzare, gestire e visualizzare grandi corpora di dati in tempo reale.

Inoltre, Palantir offre tre prodotti: Gotham, Foundry e Apollo. Gotham è utilizzato dai clienti governativi, mentre Foundry è progettato per i clienti commerciali. Apollo, nel frattempo, facilita l’integrazione continua e la distribuzione continua (CI/CD) senza soluzione di continuità in tutti gli ambienti.

Tutto sommato, che il titolo sia costoso o meno, rimango ottimista su Palantir. Ciò è dovuto alla sua solida esecuzione nell’acquisizione di quote di mercato commerciali, all’espansione del margine e al notevole potenziale che detiene, soprattutto considerando quanto sia precoce nella sua storia di crescita.

Tracciare la storia passata di Palantir

Data la mia posizione ottimista su Palantir, è importante comprendere la storia dell’azienda prima di investire in essa. Ciò è particolarmente vero perché le aziende SaaS possono essere piuttosto complicate e Palantir non fa eccezione.

Per cominciare, Palantir è stata fondata nel 2003 da Peter Thiel, Nathan Gettings, Joe Lonsdale, Stephen Cohen e Alex Karp. La loro missione era combattere il terrorismo attraverso sistemi di riconoscimento delle frodi, simili a quelli impiegati da PayPal (PYPL) all’epoca.

Nel 2005, Palantir si assicurò la CIA come primo cliente per i servizi di intelligence. In seguito a questo successo, l’azienda firmò accordi con l’FBI, la NSA, la polizia di New York e altri clienti importanti. Espandendosi ulteriormente, nel 2016, Palantir lanciò Foundry per casi di utilizzo commerciale come la gestione degli inventari o l’ottimizzazione delle catene di fornitura.

Quindi, nel 2020, Palantir introdusse Apollo, che supporta Gotham e Foundry risolvendo le dipendenze, emettendo aggiornamenti e gestendo varie attività operative.

Nel corso degli anni, Palantir è cresciuta da una piccola azienda con una presenza di nicchia negli Stati Uniti a una potenza globale per l’analisi dei dati e il software di intelligence. Oggi, l’azienda opera in 150 paesi, tra cui Stati Uniti e Regno Unito, aiutando i clienti a unire dati strutturati (fogli di calcolo) e non strutturati (immagini) per creare connessioni significative.

Inoltre, le piattaforme di Palantir sono ora la scelta migliore per i clienti commerciali di alto profilo e sta anche vincendo accordi con i clienti governativi. Tutto ciò ha contribuito a solidi risultati nel secondo trimestre del 2024 e a una revisione al rialzo delle loro prospettive per l’anno fiscale 2024.

I numeri di PLTR sono più forti che mai

Passando al lato finanziario, trovo che i numeri pubblicati da Palantir nel secondo trimestre del 2024 rafforzino ulteriormente le mie prospettive rialziste. In particolare, la società ha riportato un EPS di $ 0,06, superando le stime degli analisti di $ 0,03. Questa solida performance non solo sottolinea la capacità di Palantir di superare le aspettative, ma rafforza anche la mia fiducia nella traiettoria di crescita dell’azienda. Inoltre, i ricavi sono stati di $ 678 milioni, in aumento del 27,15% anno su anno e superiori al consenso di mercato di $ 25,7 milioni. Guardando al futuro, per l’intero anno, la direzione sta guidando verso $ 2,74 – $ 2,75 miliardi di fatturato (+23% anno su anno), il che credo consolidi la posizione dell’azienda sul mercato e giustifichi la mia posizione ottimistica.

Approfondendo la ripartizione dei ricavi, i ricavi totali sono stati guidati dalla crescita del business commerciale, che è aumentato del 33% rispetto al secondo trimestre del 2023, mentre il loro business commerciale statunitense è cresciuto del 55% anno su anno. Inoltre, i ricavi del governo sono aumentati del 23%, con i ricavi del governo statunitense in crescita del 24% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.

Un altro dato impressionante è il numero di clienti commerciali statunitensi di Palantir, che è cresciuto dell’83% anno su anno fino a 295. Questa crescita è guidata da nuovi clienti come il Tampa General Hospital, Panasonic Energy e molti altri, tutti i quali stanno beneficiando della piattaforma di intelligenza artificiale (AIP) dell’azienda.

L’AIP di Palantir sta avendo un impatto significativo, aiutando le aziende a sfruttare l’apprendimento automatico per ridurre i costi e offrire prodotti e servizi migliori ai clienti. Che si tratti di ridurre la degenza di un paziente al Tampa General o di ridurre i tempi di inattività delle apparecchiature presso Panasonic, l’AIP di Palantir sta diventando la soluzione preferita.

Di conseguenza, gli investitori se ne stanno accorgendo e apprezzano le testimonianze favorevoli dei clienti e la crescita a due cifre in entrambe le attività. Questo entusiasmo spiega perché il titolo sta facendo notizia.

Inoltre, la crescita commerciale è davvero un forte motore per Palantir e la direzione sta guidando verso un aumento del 47% anno su anno dei ricavi commerciali per l’anno fiscale 2024. Quindi, cosa sta guidando questa crescita? Una strategia vincente.

Nello specifico, la strategia di bootcamp di Palantir è un “movimento chiave di go-to-market” per l’azienda in questo momento. Hanno organizzato bootcamp con i clienti per mostrare prototipi del loro AIP, che porta ad accordi a 7 cifre e quindi implementazioni aziendali. Dal lancio della loro piattaforma di intelligenza artificiale a metà del 2023, Palantir ha completato oltre 1.000 bootcamp negli Stati Uniti.

Sebbene l’attività commerciale sia forte, ciò non significa che l’attività governativa si stia indebolendo. Infatti, le loro entrate governative totali sono state di 371 milioni di dollari, di cui 278 milioni di dollari erano entrate del governo degli Stati Uniti. Durante il trimestre, hanno vinto un nuovo contratto quinquennale del valore di 480 milioni di dollari con il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti per l’ampliamento delle capacità di intelligenza artificiale/apprendimento automatico. Quindi, chiaramente, le cose non sono cupe nemmeno dal lato governativo.

La serie di redditività di Palantir continua

Mi piace anche la serie di redditività di Palantir. Questo aspetto consolida ulteriormente la mia prospettiva rialzista. L’azienda è recentemente diventata redditizia e il secondo trimestre del 2024 ha segnato il settimo trimestre consecutivo di redditività netta. In particolare, anche i margini operativi sono migliorati al 16% durante il trimestre, con un aumento di 1.400 punti base anno su anno. In aggiunta a questo slancio positivo, Palantir ha chiuso il trimestre con 4 miliardi di dollari in contanti nel bilancio e nessun debito.

Guardando al futuro, per l’intero anno, la direzione sta guidando verso un reddito operativo compreso tra 966 milioni e 974 milioni di dollari e un flusso di cassa libero rettificato compreso tra 800 milioni e 1 miliardo di dollari. Questo solido posizionamento finanziario continua a rafforzare la mia fiducia nel potenziale di crescita dell’azienda.

Nel settore del Software-as-a-Service (SaaS), esiste un’importante metrica chiamata “regola del 40”, utilizzata per valutare la salute di un’attività SaaS. La regola del 40 afferma che la somma della crescita dei ricavi e del margine di profitto dovrebbe essere almeno del 40%.

In modo impressionante, la crescita dei ricavi e i margini di profitto di Palantir hanno raggiunto ben oltre il 40% da metà del 2023. Se continua a gestire i costi e ad aumentare le vendite contemporaneamente, credo che rimarrà un’attività SaaS sana e fiorente.

Palantir è un serial deal maker

Basandomi su questa solida base finanziaria, sono sempre più ottimista sul futuro di Palantir, soprattutto perché vedo quanto abilmente stanno vincendo accordi. Come ho sottolineato in precedenza, il contratto da mezzo miliardo di dollari con il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti è solo la punta dell’iceberg. I precedenti dell’azienda ora dimostrano la loro abilità come serial deal maker, firmando costantemente un affare dopo l’altro.

Solo nel secondo trimestre del 2024, hanno firmato 123 nuovi accordi commerciali, quasi il doppio rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Inoltre, hanno chiuso 96 accordi di almeno 1 milione di dollari, di cui 33 valutati almeno 5 milioni di dollari e 27 con un prezzo di almeno 10 milioni di dollari.

Le azioni Palantir sono costose?

Dato l’impressionante slancio di Palantir nel concludere accordi, sono ottimista sulle prospettive future dell’azienda. Tuttavia, è altrettanto importante valutare se l’attuale valutazione delle azioni sia giustificata. Mentre sono ottimista sul potenziale di crescita di Palantir, sono anche diffidente nei confronti dell’elevata valutazione, soprattutto con le azioni scambiate a 91 volte gli utili futuri. Per affrontare questa preoccupazione, esploriamo se Palantir è considerata costosa a questo livello.

Per dirla in un altro modo, gli investitori stanno attualmente pagando 91 volte l’utile che la società dovrebbe realizzare nel 2024. Ciò rappresenta un premio del 292% rispetto alla media del settore.

Sebbene in genere io sia cauto nel fare proiezioni troppo lontane nel futuro, userò il tasso di crescita degli utili di quest’anno per il calcolo del PEG. Gli analisti prevedono che gli utili cresceranno del 44% quest’anno. Se si considera questa crescita, gli investitori stanno effettivamente pagando 2 volte per unità di crescita a $ 32,5 per azione.

A mio modesto parere, questa valutazione è piuttosto alta, anche per un titolo in crescita. È richiesta un’esecuzione considerevole per rendere ragionevole il multiplo attuale. Sebbene la performance post-IPO della società sia stata meno impressionante, sta mostrando segni di miglioramento.

Guardando al futuro, se le vendite di Palantir cresceranno di circa il 20% annuo nei prossimi 25 anni, potrebbe superare i 200 miliardi di dollari di fatturato entro la fine di questo periodo di previsione. Sebbene dubito che PLTR manterrà a lungo un multiplo degli utili di 90 volte, il potenziale dell’azienda rimane significativo e degno di considerazione.

Palantir è un acquisto, una tenuta o una vendita?

Gli analisti rimangono fuori dal giro per quanto riguarda le azioni PLTR, con una valutazione di consenso Hold basata su tre acquisti, cinque tenute e sei vendite. Nell’ultimo anno, PLTR è aumentata di oltre il 115% e il prezzo obiettivo medio di PLTR di $ 25,42 implica un potenziale di ribasso del 20% rispetto ai livelli attuali.

Conclusione su Palantir

Palantir è un’attività redditizia con flussi di entrate diversificati e sta guadagnando continuamente quote di mercato. Sebbene al momento non sia economica, l’investimento di valore è una maratona, non uno sprint.

Consiglio di tenere le azioni PLTR nella tua lista di controllo finché non diventano più attraenti. Questa è un’attività di alta qualità da considerare per l’acquisto al giusto prezzo e per la detenzione a lungo termine.

Palantir (PLTR) is making headlines after posting a beat-and-raise quarter a few weeks ago on August 5. On the one hand, investors are enthusiastic about the company’s serial deal-making, but on the other hand, they are concerned about its rich valuation. Therefore, the key question is whether PLTR stock is overpriced at current levels or if it represents a valuable growth opportunity. That’s what I’ll explore in this article.

At its core, Palantir is a pure-play data management and analytics company that serves both government customers, such as the CIA, and commercial customers, including healthcare companies, retailers, banks, and more. The company helps clients analyze, manage, and visualize large corpora of data in real time.

Additionally, Palantir offers three products: Gotham, Foundry, and Apollo. Gotham is used by government customers, while Foundry is designed for commercial clients. Apollo, meanwhile, facilitates seamless continuous integration and continuous delivery (CI/CD) across all environments.

All things considered, whether the stock is expensive or not, I remain bullish on Palantir. This is due to its strong execution in winning commercial market share, its margin expansion, and the significant potential it holds, especially considering how early it is in its growth story.

Tracing Palantir’s Backstory

Given my bullish stance on Palantir, it’s important to understand the company’s story before investing in it. This is especially true because SaaS companies can be rather complicated, and Palantir is no exception.

To start with, Palantir was founded in 2003 by Peter Thiel, Nathan Gettings, Joe Lonsdale, Stephen Cohen, and Alex Karp. Their mission was to combat terrorism through fraud recognition systems, similar to those employed by PayPal (PYPL) at the time.

By 2005, Palantir secured the CIA as its first client for intelligence services. Following this success, the company signed deals with the FBI, NSA, NYPD, and other notable customers. Expanding further, in 2016, Palantir launched Foundry for commercial use cases like managing inventories or optimizing supply chains.

Then, in 2020, Palantir introduced Apollo, which supports Gotham and Foundry by resolving dependencies, issuing updates, and handling various operational tasks.

Over the years, Palantir has grown from a small company with a niche presence in the US into a global powerhouse for data analytics and intelligence software. Today, the company operates in 150 countries, including the US and the UK, helping clients merge structured (spreadsheets) and unstructured data (images) to draw meaningful connections.

Moreover, Palantir’s platforms are now the top choice for high-profile commercial clients, and it’s also winning deals with government clients. All of this contributed to strong Q2 2024 results and an upward revision of their Fiscal 2024 outlook.

PLTR’s Numbers Are Stronger Than Ever

Transitioning to the financial side, I find that the numbers Palantir posted in Q2 2024 further strengthen my bullish outlook. Specifically, the company reported an EPS of $0.06, outperforming analysts’ estimates by $0.03. This solid performance not only underscores Palantir’s ability to exceed expectations but also reinforces my confidence in the company’s growth trajectory. Additionally, revenue was $678 million, up 27.15% year over year and ahead of market consensus by $25.7 million. Looking ahead, for the full year, management is guiding to $2.74 – $2.75 billion in revenue (+23% year over year), which I believe solidifies the company’s position in the market and justifies my optimistic stance.

Digging deeper into the revenue breakdown, total revenue was led by growth in the commercial business, which increased 33% from Q2 2023, while their US commercial business grew 55% year over year. Moreover, government revenue was up 23%, with US government revenue growing by 24% from the same period last year.

Another impressive metric is Palantir’s US commercial customer count, which grew by 83% year over year to 295. This growth is driven by new clients like Tampa General Hospital, Panasonic Energy, and several others, all of whom are benefiting from the company’s Artificial Intelligence Platform (AIP).

Palantir’s AIP is making a significant impact, helping enterprises leverage machine learning to drive down costs and deliver better products and services to clients. Whether it’s reducing the stay of a patient at Tampa General or reducing the downtime of equipment at Panasonic, Palantir’s AIP is becoming the solution of choice.

As a result, investors are taking notice, and they’re loving the favorable client testimonials and double-digit growth in both businesses. This enthusiasm explains why the stock is making headlines.

Furthermore, commercial growth is indeed a strong driver for Palantir, and management is guiding to a 47% year-over-year increase in commercial revenue for Fiscal 2024. So, what’s driving this growth? A winning strategy.

Specifically, Palantir’s bootcamp strategy is a “key go-to-market motion” for the business right now. They set up bootcamps with clients to show prototypes of their AIP, which leads to 7-figure deals and then enterprise-wide implementations. Since the launch of their Artificial Intelligence Platform in mid-2023, Palantir has completed over 1,000 bootcamps in the US.

While the commercial business is strong, that doesn’t mean the government business is weakening. In fact, their total government revenue was $371 million, of which $278 million was US government revenue. During the quarter, they won a new five-year contract worth $480 million with the US Department of Defense for scaling AI/ML capabilities. So clearly, things aren’t bleak on the government side either.

Palantir’s Profitability Streak Continues

I also like the profitability streak of Palantir. This aspect further solidifies my bullish outlook. The company recently became profitable, and Q2 2024 marked its seventh consecutive quarter of net income profitability. Notably, operating margins also improved to 16% during the quarter, up 1,400 basis points year over year. Adding to this positive momentum, Palantir ended the quarter with $4 billion in cash on the balance sheet and no debt.

Looking ahead, for the full year, management is guiding to operating income between $966 million and $974 million and adjusted free cash flow of between $800 million and $1 billion. This strong financial positioning continues to reinforce my confidence in the company’s growth potential.

In the Software-as-a-Service (SaaS) industry, there’s an important metric called the “rule of 40,” which is used to gauge the health of a SaaS business. The rule of 40 states that the sum of the revenue growth and profit margin should be at least 40%.

Impressively, Palantir’s revenue growth and profit margins have added up to well above 40% since mid-2023. If it continues to manage its costs and grow sales simultaneously, I believe it’s going to remain a healthy and thriving SaaS business.

Palantir Is a Serial Deal Maker

Building on this strong financial foundation, I’m increasingly optimistic about Palantir’s future, especially as I see how adeptly they’re winning deals. As I highlighted earlier, the half-billion-dollar contract with the US DOD is just the tip of the iceberg. The company’s track record now showcases their prowess as a serial deal maker, consistently signing deal after deal after deal.

In Q2 2024 alone, they signed 123 new commercial deals, almost double the number from the same period last year. Furthermore, they closed 96 deals of at least $1 million, with 33 of those being valued at least $5 million and 27 carrying a price tag of at least $10 million.

Is Palantir Stock Expensive?

Given Palantir’s impressive deal-making momentum, I’m optimistic about the company’s future prospects. However, it’s equally important to assess whether the stock’s current valuation is justified. While I’m bullish on Palantir’s growth potential, I’m also wary of the high valuation, especially with the stock trading at 91 times forward earnings. To address this concern, let’s explore whether Palantir is considered expensive at this level.

To put it another way, investors are currently paying 91 times the profit the company is projected to make in 2024. This represents a 292% premium compared to the sector average.

While I’m generally wary of projecting too far into the future, I’ll use this year’s earnings growth rate for the PEG calculation. Analysts expect earnings to grow by 44% this year. When factoring in this growth, investors are effectively paying 2 times per unit of growth at $32.5 per share.

In my humble opinion, this valuation is quite high, even for a growth stock. There’s considerable execution required to make the current multiple reasonable. Although the company’s post-IPO performance was less impressive, it’s showing signs of improvement.

Looking ahead, if Palantir’s sales compound at approximately 20% annually over the next 25 years, it could surpass $200 billion in revenue by the end of this forecast period. While I doubt that PLTR will maintain a 90 times earnings multiple for long, the company’s potential remains significant and worth considering.

Is Palantir a Buy, Hold or Sell?

Analysts remain sidelined about PLTR stock, with a Hold consensus rating based on three Buys, five Holds and six Sells. Over the past year, PLTR has surged by more than 115%, and the average PLTR price target of $25.42 implies a downside potential of 20% from current levels.

The Bottom Line on Palantir

Palantir is a profitable business with diverse revenue streams and is continuously gaining market share. Although it isn’t cheap at the moment, value investing is a marathon, not a sprint.

I recommend keeping PLTR stock on your watchlist until it becomes more attractively priced. This is a high-quality business to consider buying at the right price and holding for the long term.