Amazon (NASDAQ:AMZN)

Amazon pubblica ancora un altro battito trimestrale guidato da AWS
Il 30 aprile, Amazon ha riportato risultati impressionanti nel primo trimestre per il quinto trimestre consecutivo, guidati da prestazioni positive in tutti i segmenti, inclusi cloud, pubblicità ed e-commerce.Gli utili rettificati di 0,98 dollari per azione hanno superato di gran lunga le stime degli analisti di 0,84 dollari per azione. Inoltre, gli utili sono più che triplicati (+216%) anno su anno rispetto agli utili di 0,31 dollari per azione nello stesso periodo dell’anno precedente.

Inoltre, le vendite nette sono aumentate del 13% su base annua raggiungendo i 143,3 miliardi di dollari, e le vendite per il segmento di business cloud di Amazon, Amazon Web Services (AWS), sono cresciute del 17% su base annua raggiungendo i 25 miliardi di dollari, superando le aspettative. La crescita del segmento è stata aiutata dalla rinnovata domanda e dagli investimenti nell’intelligenza artificiale generativa, che hanno potenziato le prestazioni di AWS, insieme alla quasi cessazione delle ottimizzazioni dei costi a cui i clienti avevano fatto ricorso lo scorso anno.

Particolarmente degno di nota è che il reddito operativo di AWS è aumentato dell’84,3% su base annua raggiungendo i 9,4 miliardi di dollari. Inoltre, si è verificata una significativa espansione del margine operativo nel segmento, dal 24% del trimestre dell’anno precedente al 37,6% attuale.

A livello regionale, le vendite in Nord America sono cresciute del 12% su base annua, con una crescita dei ricavi del segmento internazionale pari all’11% (a valuta costante). Inoltre, l’utile operativo per tutti i segmenti dell’azienda messi insieme è aumentato del 219% su base annua arrivando a 15,3 miliardi di dollari.

Sulla base della solida performance del primo trimestre, Amazon ha fornito una prospettiva ottimistica per il secondo trimestre, superiore alle aspettative. Si prevede che le vendite nette del secondo trimestre cresceranno tra il 7 e l’11% per attestarsi tra 144 e 149 miliardi di dollari. In particolare, anche la previsione di un utile operativo di 10-14 miliardi di dollari (12 miliardi di dollari a metà strada) è molto più elevata rispetto ai 7,7 miliardi di dollari generati nel primo trimestre del 2023.

AWS registra una crescita e margini record nel primo trimestre grazie all’impatto dell’intelligenza artificiale

AWS, il business cloud di Amazon, è da anni leader di mercato e motore di profitto per l’azienda. Tuttavia, dopo anni di crescita impressionante, il segmento ha registrato un rallentamento, con una crescita in decelerazione al 13% nel 2023 rispetto al 29% nel 2022 e al 37% nel 2021.

Quella tendenza al ribasso è ormai storia. Nel primo trimestre, le vendite di AWS sono cresciute del 17%, aiutando AWS a raggiungere il tanto atteso traguardo di 100 miliardi di dollari di fatturato. Inoltre, il reddito operativo del segmento ha registrato una notevole crescita dell’84%.

L’intelligenza artificiale (AI) è il catalizzatore dietro la straordinaria crescita osservata in AWS durante il trimestre. È un dato di fatto, i titani tecnologici del mondo come Microsoft (NASDAQ:MSFT) e Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) hanno investito molto nella tecnologia AI.

Ad esempio, Azure di Microsoft ha guadagnato quote di mercato nello spazio cloud, detenendo ora una quota del 25% contro il 19% nel 2021. L’aggiunta di strumenti di intelligenza artificiale è stato un fattore che ha contribuito alla rapida crescita di Azure nel corso degli anni. Come i suoi colleghi, Amazon sta effettuando investimenti significativi nell’intelligenza artificiale e sviluppando i propri modelli linguistici di grandi dimensioni, oltre a investire miliardi in prodotti di intelligenza artificiale come Anthropic (che compete con ChatGPT di OpenAI).

Gli investimenti di Amazon nell’intelligenza artificiale stanno ora raccogliendo benefici e si vedono nei dati finanziari. La società ha dichiarato che la maggior parte delle spese CapEx (spese in conto capitale) per l’anno fiscale 2024 saranno destinate al rafforzamento dell’infrastruttura AWS e degli sforzi di intelligenza artificiale. In qualità di leader del cloud, AWS può monetizzare in modo significativo la crescente domanda di intelligenza artificiale con la sua ampia varietà di offerte cloud.

Non è solo l’espansione dei margini ad impressionare gli investitori nel primo trimestre. Si è trattato di un enorme balzo in avanti nei flussi di cassa nonostante i sostanziali investimenti di capitale nell’intelligenza artificiale e nell’infrastruttura cloud. Ciò ha rassicurato gli investitori sul fatto che i fondamentali di Amazon rimangono intatti. I flussi di cassa liberi del primo trimestre sono cresciuti fino a 50,1 miliardi di dollari (quarto trimestre: 36,8 miliardi di dollari) rispetto ai deflussi di cassa di 3,3 miliardi di dollari di un anno fa. L’espansione dei margini, unita a robusti flussi di cassa liberi, implica forti rendimenti per gli investitori negli anni a venire.

All’inizio di questa settimana, è arrivata la notizia secondo cui AWS sta cercando di investire miliardi in Italia per rafforzare la propria infrastruttura cloud e le operazioni dei data center nel paese. Allo stesso modo, AWS investirà miliardi in Spagna (15,7 miliardi di euro) e Germania (7,8 miliardi di euro) con l’obiettivo di espandere la propria attività cloud nei paesi europei.

Amazon ha intrapreso iniziative chiave per semplificare le operazioni dell’azienda e ridurre i costi. Questi passaggi includono la trasformazione del modello di evasione degli ordini negli Stati Uniti da nazionale a regionale e la sincronizzazione dell’inventario con i consumatori regionali, tra gli altri.

In una nota separata, Amazon ha recentemente annunciato la partenza del suo capo di AWS, Adam Selipsky. Sarà sostituito da Matt Garman, un veterano dell’AWS

E-commerce and cloud giant Amazon (NASDAQ:AMZN) is poised for the next decade of growth after delivering a return of around 1,000% over the last decade. Thanks to its recent earnings beat, the stock price recently hit a new all-time high. Despite these gains, Amazon’s reaccelerated AWS growth, bolstered by AI, strong retail momentum, and margin and cash-flow expansion from optimization initiatives, make me bullish on the stock. Thus, I’ll buy the stock at current levels.

Amazon Posts Yet Another Quarterly Beat Driven by AWS

Further, net sales soared 13% year-over-year to $143.3 billion, and sales for Amazon’s cloud business segment, Amazon Web Services (AWS), grew 17% year-over-year to $25 billion, beating expectations. Segment growth was aided by renewed demand and investments in generative AI, which boosted AWS’s performance, alongside a near cessation of the cost optimizations that customers had resorted to last year.

Particularly noteworthy is that AWS’s operating income jumped 84.3% year-over-year to $9.4 billion. Further, there was a significant operating margin expansion in the segment from 24% in the prior-year quarter to 37.6% currently.

Based on its robust Q1 performance, Amazon provided an optimistic Q2 outlook, above expectations. Q2 net sales are projected to grow between 7-11% to be in the range of $144-149 billion. Notably, operating income guidance of $10-14 billion ($12 billion at the midpoint) is also much higher compared to the $7.7 billion generated in the first quarter of 2023.

AWS Sees Record Growth and Margins in Q1 Due to AI Impact

AWS, Amazon’s cloud business, has long been the market leader and the profit engine for the company for years. However, after years of impressive growth, the segment saw a slowdown, with growth decelerating to 13% in 2023 compared to 29% in 2022 and 37% in 2021.

That downtrend is now history. In Q1, AWS’s sales grew 17%, helping AWS reach the much-anticipated $100 billion run rate milestone in revenues. Additionally, operating income for the segment saw a remarkable growth of 84%.

Artificial intelligence (AI) is the catalyst behind this stupendous growth witnessed at AWS during the quarter. As a matter of fact, the tech titans of the world like Microsoft (NASDAQ:MSFT) and Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) have been investing heavily in AI technology.

For instance, Microsoft’s Azure has gained market share in the cloud space, now holding a 25% share versus 19% in 2021. The addition of AI tools has been a contributing factor toward Azure’s rapid growth over the years. Like its peers, Amazon is making meaningful investments in AI and developing its own large language models as well as investing billions in AI products like Anthropic (which competes with OpenAI’s ChatGPT).

Amazon’s investments in AI are now reaping benefits and showing up in the financial figures. The company stated that the majority of its FY2024 CapEx (capital expenditures) will be toward bolstering AWS infrastructure and AI efforts. As the cloud leader, AWS can significantly monetize the growing demand for AI with its wide variety of cloud offerings.

It’s not just the margin expansion that impressed investors in Q1. It was a huge jump in cash flows despite substantial capital investments in AI and cloud infrastructure. This reassured investors that Amazon’s fundamentals remain intact. Q1 free cash flows grew to $50.1 billion (Q4: $36.8 billion) compared to cash outflows of $3.3 billion a year ago. Margin expansion, coupled with robust free cash flows, implies strong returns for investors in the years to come.

Earlier this week, there was news that AWS is looking to invest billions in Italy to strengthen its cloud infrastructure and data center operations in the country. Similarly, AWS will invest billions in Spain (€15.7 billion) and Germany (€7.8 billion) with the aim of expanding its cloud business across European countries.

Amazon has been undertaking key initiatives to streamline the company’s operations as well as bring down costs. These steps include transforming the U.S. fulfillment model from a nationwide one to a regional one and synchronizing inventory with the regional consumers, among others.

On a separate note, Amazon recently announced the departure of its AWS head, Adam Selipsky. He will be replaced by Matt Garman, an AWS veteran, to become the CEO of AWS. This leadership change may further enhance Amazon’s AI growth initiatives.

Amazon’s Valuation Isn’t Expensive

As Amazon houses multiple businesses under its radar, I believe the EV/EBITDA ratio is the best metric to evaluate the stock’s valuation. Being an industry leader, the company has historically traded at high multiples. At present, however, Amazon stock is trading at around 14.3x EV/EBITDA (on a forward basis) compared to its own five-year historical average of 20.6x. This implies a huge 31% discount.

For the sake of comparison, let’s also look at its P/S ratio. Amazon is trading at a price-to-sales (P/S) ratio of 3.0x. In contrast, cloud computing and tech giant Microsoft trades at a P/S of 13.1x, while social networking company Meta Platforms  (NASDAQ:META) trades at a P/S of 7.7x.

Therefore, I believe the stock is trading at an attractive valuation and presents a great buying opportunity, given the strong growth potential across various business verticals.

Is Amazon Stock a Buy, According to Analysts?

Wall Street analysts continue to be bullish on Amazon stock, with a majority of them raising their price targets after the impressive earnings beat. Overall, the stock commands a Strong Buy consensus rating based on 42 unanimous Buys. Amazon stock’s average price target of $220.60 implies 20.5% upside potential from current levels.

Conclusion: Consider AMZN Stock for Its Long-Term Growth

Amazon may have been a little late to the AI growth story, but it’s important to remember that AWS remains the leader in cloud infrastructure. Its substantial investments and recent leadership changes should yield significant benefits. The foundation has been laid, and I believe there’s no turning back for Amazon.

With multiple growth drivers, including AWS’s growth trajectory fueled by generative AI initiatives, a well-diversified business portfolio, strong retail performance, and impressive margin and cash-flow expansion, Amazon appears well-positioned for its next phase of growth. Therefore, I am confident in buying the stock at its current levels.