(NFLX), Walt Disney Co. (DIS) and Warner Bros. Discovery (WBD)

Negli ultimi anni, i principali attori della guerra dello streaming come Netflix (NFLX), Walt Disney Co. (DIS) e Warner Bros. Discovery (WBD) hanno ottenuto una forte crescita degli utenti e aumentato i loro guadagni. In questo articolo,

Netflix (NFLX)

Come leader indiscusso dello streaming, ho una visione ottimistica su Netflix. La società ha oltre 275 milioni di abbonati globali e rimane ben posizionata per eseguire la sua strategia di crescita. Si prevede che Netflix pubblicherà un tasso di crescita medio dei ricavi di circa il 13% nei prossimi due anni, anche se questo potrebbe essere prudente considerando i suoi canali di monetizzazione in espansione. Un fattore chiave della crescita è il livello supportato da pubblicità di Netflix. La società ha recentemente annunciato un aumento del 150% delle vendite pubblicitarie iniziali rispetto ai livelli del 2023.

In termini di valutazione, Netflix viene scambiata a 36 volte il suo rapporto P/E forward e 30 volte le sue previsioni per il 2025. Sebbene non si tratti di un affare, è giustificabile dato lo slancio operativo e finanziario dell’azienda. Se le aggiunte nette pagate rimangono solide, è molto probabile che la crescita degli utili per azione (EPS) supererà le attuali stime di base.

Performance recenti di Netflix

Nonostante l’aumento dell’82% delle azioni NFLX nell’ultimo anno, rimango ottimista. L’aumento delle azioni è guidato dalla sua capacità costante di superare le stime degli utili e dimostrare una crescita sostenuta.

Netflix guida anche il settore dello streaming in termini di redditività, registrando un margine operativo del 27% nel secondo trimestre, leggermente in calo rispetto al primo trimestre ma comunque al di sopra delle previsioni. Questi margini sono di gran lunga superiori a quelli di concorrenti come Disney, il cui segmento Entertainment and Sports ha registrato un margine dell’11,3% nel secondo trimestre.

Le azioni NFLX sono un acquisto?

Trentotto analisti di Wall Street classificano le azioni NFLX come un acquisto moderato. Ciò si basa su 24 acquisti, 12 mantenuti e una raccomandazione di vendita effettuate negli ultimi tre mesi. Il prezzo obiettivo medio delle azioni Netflix di $ 713 suggerisce un rialzo dell’1,57% rispetto ai livelli attuali.

Walt Disney (DIS)

Ho una posizione neutrale su Disney. Questo principalmente perché la società ha dovuto affrontare sfide significative negli ultimi anni. Forte concorrenza, margini ridotti e alti livelli di debito hanno portato a un forte calo del prezzo delle azioni. A differenza di Netflix, Disney vanta un vasto ecosistema, dai parchi a tema alla merce. Infatti, il segmento Parks & Experiences ha rappresentato il 70% degli utili della società lo scorso anno.

I recenti risultati del terzo trimestre di Disney hanno evidenziato molte delle sfide. Il reddito operativo per i parchi statunitensi è diminuito del 6%, mentre i parchi internazionali hanno registrato un modesto aumento del 2%. Entrambi i risultati sono stati influenzati dai costi guidati dall’inflazione, dalle crescenti spese tecnologiche e dalle nuove offerte per gli ospiti.

Il lato positivo è che l’unità Streaming di Disney (composta da Disney+, Hulu ed ESPN+) ha registrato il suo primo utile in assoluto. Sebbene la direzione avesse previsto una redditività entro la fine dell’anno, l’attività di streaming ha registrato un profitto inaspettato di 47 milioni di $ nel terzo trimestre. Ciò si confronta con una perdita di 512 milioni di $ dell’anno precedente. La domanda chiave rimane se la crescita dello streaming possa compensare il declino in corso nelle attività tradizionali della Disney, in particolare i suoi parchi di divertimento.

Performance recente delle azioni DIS

La mia posizione neutrale su Disney rispecchia le prospettive caute del mercato, poiché il titolo ha registrato una performance significativamente inferiore all’indice S&P 500. Nonostante venga scambiato a un P/E forward di 18,9 volte, il 55% al ​​di sotto della sua media storica, non sembra essere sottovalutato.

Mentre il segmento streaming della Disney ha mostrato una forte crescita degli utili, la modesta previsione della direzione su Disney+ probabilmente non compenserà il rallentamento della divisione Parks and Experiences, che deve affrontare sfide sia a livello nazionale che internazionale.

Le azioni Disney sono da acquistare o da vendere?

Wall Street rimane ottimista sulla svolta e sul futuro della Disney. Un totale di 22 analisti di Wall Street valutano il titolo come un acquisto forte. Questa valutazione si basa su 18 raccomandazioni Buy e quattro Hold fatte negli ultimi tre mesi. Al momento non ci sono valutazioni Sell sul titolo. Il prezzo obiettivo medio di $ 117,88 suggerisce un potenziale rialzo del 26,47%.

Warner Bros. Discovery (WBD)

Come Disney, ho anche un’opinione neutrale su Warner Bros. Discovery. Nel settore dello streaming, WBD si è posizionata come concorrente tramite HBO Max e Discovery+, offrendo un mix di contenuti TV premium e reality. Tuttavia, la società è gravata da un debito significativo derivante dalla fusione con Discovery e continua ad affrontare sfide nel ridurlo.

Attualmente, WBD ha $ 41,4 miliardi di debito lordo, che si traduce in un rapporto di leva finanziaria debito netto/utile di quattro volte. Nonostante abbia generato un solido flusso di cassa di 7,47 miliardi di $ l’anno scorso, c’è scetticismo sulla capacità dell’azienda di raggiungere il suo obiettivo di leva finanziaria da 2,5 a 3 volte entro la fine del 2024. La preoccupazione principale è che Warner Bros. Discovery non sia ancora redditizia, con gli analisti che prevedono la redditività nel 2025.

Il percorso verso la redditività dipende in gran parte dalla strategia aziendale direct-to-consumer (DTC) dell’azienda, che include Max.

Finora quest’anno, il segmento sta ancora operando con una piccola perdita, ma sta vivendo una crescita globale con 103,3 milioni di abbonati. Mentre gli abbonati alla TV via cavo HBO negli Stati Uniti stanno diminuendo, gli aumenti dei prezzi negli Stati Uniti hanno compensato il fatturato medio più basso per utente, che è di circa $ 8, la metà del livello di Netflix. La redditività potrebbe richiedere tempo, ma la valutazione di Warner Bros. Discovery rimane interessante, scambiando a quasi il 25% al ​​di sotto della media del settore.

Performance di WBD

La mia posizione neutrale sulle azioni WBD è dovuta principalmente al suo calo di quasi il 30% quest’anno derivante da deboli guadagni. Nel secondo trimestre, il fatturato totale è sceso del 6%, gli utili sono scesi del 16% e il flusso di cassa libero è crollato del 43% anno su anno, influenzato dal calo degli spettatori della TV lineare e dal debito sostanziale.

Le azioni Warner Bros. Discovery sono un acquisto?

Nonostante queste preoccupazioni, Wall Street rimane abbastanza rialzista sulle azioni WBD. Diciassette analisti professionisti assegnano alle azioni un rating di acquisto moderato consensuale. Ciò si basa su 10 Buy, sei Hold e una Sell raccomandate negli ultimi tre mesi. Il prezzo medio obiettivo di $ 12,50 suggerisce un potenziale di rialzo del 49,97% rispetto ai livelli attuali.

Conclusione

Sono ottimista su Netflix e considero il titolo il miglior investimento di questo gruppo. Netflix ha margini e potenziale di crescita elevati, che giustificano la sua valutazione premium. D’altra parte, vedo Disney come Hold. Sebbene abbia flussi di entrate promettenti e potenziale di ristrutturazione, persistono sfide nel suo segmento di parchi. Anche Warner Bros. Discovery ottiene una valutazione Hold. Sebbene possa essere un’opportunità ad alto rischio e ad alto rendimento, il suo attuale carico di debito è un problema significativo e la società rimane non redditizia.

Over the past few years, major players in the streaming wars such as Netflix (NFLX), Walt Disney Co. (DIS), and Warner Bros. Discovery (WBD) have achieved strong user growth and increased their earnings. In this article,

Netflix (NFLX)

As the undisputed leader in streaming, I have a bullish outlook on Netflix. The company has over 275 million global subscribers and remains well-positioned to execute its growth strategy. Netflix is projected to post an average revenue growth rate of around 13% over the next two years, though this might be conservative considering its expanding monetization channels. A key driver of growth is Netflix’s ad-supported tier. The company recently announced a 150% increase in upfront advertising sales from 2023 levels.

In terms of valuation, Netflix is trading at 36 times its forward P/E ratio and 30 times its 2025 forecast. While this isn’t a bargain, it’s justifiable given the company’s operational and financial momentum. If net paid additions remain robust, there’s a strong likelihood that earnings per share (EPS) growth will surpass current baseline estimates.

Netflix’s Recent Performance

Despite NFLX stock’s 82% gain over the past year, I remain bullish. The stock’s rise is driven by its consistent ability to beat earnings estimates and demonstrate sustained growth.

Netflix leads the streaming industry in profitability too, reporting a 27% operating margin in Q2, slightly down from Q1 but still above guidance. These margins are far superior to competitors such as Disney, whose Entertainment and Sports segment posted an 11.3% margin in Q2.

Is NFLX Stock a Buy?

Thirty-eight Wall Street analysts rate NFLX stock a Moderate Buy. This is based on 24 Buy, 12 Hold and one Sell recommendation made in the past three months. The average price target on Netflix stock of $713 suggests 1.57% upside from current levels.

Walt Disney (DIS)

I hold a neutral stance on Disney. This is mostly because the company has faced significant challenges in recent years. Intense competition, squeezed margins, and high debt levels have led to a steep decline in the share price. Unlike Netflix, Disney boasts a vast ecosystem, from theme parks to merchandise. In fact, the Parks & Experiences segment accounted for 70% of the company’s profits last year.

Disney’s recent third-quarter results highlighted many of the challenges. Operating income for U.S. parks declined 6%, while international parks experienced a modest 2% increase. Both results were impacted by inflation-driven costs, rising technology expenses, and new guest offerings.

On the bright side, Disney’s Streaming unit (comprised of Disney+, Hulu, and ESPN+) reported its first-ever profit. Although management had forecast profitability for by year’s end, the streaming business turned an unexpected profit of $47 million in Q3. That compares to a loss of $512 million a year earlier. The key question remains whether streaming growth can offset the ongoing decline in Disney’s traditional businesses, particularly its amusement parks.

DIS Stock’s Recent Performance

My neutral position on Disney mirrors the market’s cautious outlook, as the stock has significantly underperformed the S&P 500 index. Despite trading at a forward P/E of 18.9 times—55% below its historic average—it doesn’t appear to be undervalued.

While Disney’s streaming segment has shown strong earnings growth, management’s modest Disney+ forecast likely won’t offset the slowdown in the Parks and Experiences division, which faces challenges both domestically and internationally.

Is Disney Stock a Buy or Sell?

Wall Street remains optimistic about Disney’s turnaround and future. A total of 22 Wall Street analysts rate the stock a Strong Buy. This rating is based on 18 Buy and four Hold recommendations made in the last three months. There are currently no Sell ratings on the stock. The average price target of $117.88 suggests potential upside of 26.47%.

Warner Bros. Discovery (WBD)

Like Disney, I also hold a neutral opinion of Warner Bros. Discovery. Within the streaming space, WBD has positioned itself as a competitor through HBO Max and Discovery+, offering a mix of premium and reality TV content. However, the company is burdened by significant debt from its merger with Discovery and continues to face challenges in reducing it.

Currently, WBD has $41.4 billion in gross debt, translating to a net debt-to-earnings leverage ratio of four times. Despite generating a solid $7.47 billion in cash flow last year, there is skepticism about the company’s ability to meet its leverage target of 2.5 to three times by the end of 2024. The major concern is that Warner Bros. Discovery is not yet profitable, with analysts forecasting profitability sometime in 2025.

The path to profitability largely depends on the company’s direct-to-consumer (DTC) business strategy, which includes Max. So far this year, the segment is still operating at a small loss, but is experiencing global growth with 103.3 million subscribers. While U.S. HBO cable subscribers are declining, U.S. price hikes have offset lower average revenue per user, which is about $8—half of Netflix’s level. Profitability may take time, but Warner Bros. Discovery’s valuation remains attractive, trading at nearly 25% below the industry average.

WBD’s Performance

My neutral stance on WBD stock is mostly due to its nearly 30% decline this year resulting from weak earnings. In Q2, total revenue fell 6%, earnings dropped 16%, and free cash flow plunged 43% year over year, impacted by declining linear TV viewership and substantial debt.

Is Warner Bros. Discovery Stock a Buy?

Despite these concerns, Wall Street remains fairly bullish on WBD stock. Seventeen professional analysts give the shares a consensus Moderate Buy rating. This is based on 10 Buy, six Hold and one Sell recommendation made in the last three months. The average price target of $12.50 suggests 49.97% upside potential from current levels.

Conclusion

I am bullish on Netflix and consider the stock to be the best investment of this group. Netflix has strong margins and growth potential, which justify its premium valuation. On the other had, I view Disney as a Hold. While it has promising revenue streams and restructuring potential, challenges in its parks segment persist. Warner Bros. Discovery also gets a Hold rating. While it might be a high-risk, high-reward opportunity, its current debt load is a significant issue and the company remains unprofitable.