Block (SQ)

Crollo di SQ nel 2021

Su base finanziaria, le azioni SQ sono state sottovalutate per un bel po’ di tempo. Tuttavia, gli investitori hanno esitato a fare offerte per aumentare il capitale a causa del suo flusso e riflusso selvaggio. Tuttavia, segnali positivi indicano che il duro crollo di fine 2021 potrebbe alla fine invertirsi.

Dopo l’impatto iniziale della crisi del COVID-19, che ha visto crollare la maggior parte delle azioni, le azioni SQ alla fine sono salite alle stelle. Parte dell’entusiasmo derivava dal crescente interesse per gli investimenti al dettaglio. Più fondamentalmente, il concetto di vendetta al dettaglio ha contribuito a guidare il sentimento dei consumatori. Naturalmente, questo ha aiutato l’attività di Block a causa dell’ondata di attività commerciale.

Su larga scala, anche la Federal Reserve ha contribuito all’aumento delle azioni SQ. Durante la crisi, la banca centrale ha adottato una politica monetaria aggressivamente accomodante. Con l’accelerazione dell’inflazione, c’era un incentivo ad acquistare prodotti prima che diventassero più costosi in seguito. Cinicamente, questo quadro ha favorito Block.

Sfortunatamente, quando l’inflazione è andata fuori controllo, la Fed ha iniziato ad aumentare il tasso di interesse di riferimento. Questa azione ha bloccato l’espansione aziendale e ha contribuito a licenziamenti di massa. Improvvisamente, le azioni SQ sono passate dall’essere uno dei nomi più gettonati di Wall Street a uno dei più freddi.

Con il calo del valore di mercato, Block è diventato sottovalutato rispetto al settore dei software infrastrutturali sottostanti e al settore dei servizi di credito. Tuttavia, gli investitori hanno esitato ad acquistare azioni SQ durante il calo a causa delle ambiguità dell’economia dei consumatori. Fattori come l’aumento del debito delle carte di credito hanno evidenziato molte famiglie in difficoltà. Ovviamente, non è un gran contesto.

Le vendite al dettaglio in soccorso

Sebbene le circostanze non sembrassero favorevoli alle azioni SQ nonostante il loro apparente sconto di valutazione, le ultime vendite al dettaglio negli Stati Uniti potrebbero cambiare questa narrazione. Come riportato da Reuters la scorsa settimana, le vendite sono aumentate più del previsto a luglio, contribuendo ad alleviare le preoccupazioni su un rallentamento economico.

Più specificamente, le vendite al dettaglio sono aumentate dell’1% il mese scorso. Si è trattato di un miglioramento significativo rispetto al calo dello 0,2% di giugno. Inoltre, gli economisti avevano previsto che il parametro sarebbe aumentato dello 0,3%. A sua volta, la Fed potrebbe avere la raccolta di dati di cui ha bisogno per giustificare un taglio dei tassi di interesse.

Ciò raggiungerebbe principalmente due scopi. In primo luogo, una politica accomodante incoraggerebbe il sentiment aziendale poiché i costi di prestito diminuirebbero. Ciò potrebbe aiutare a sollevare iniziative espansionistiche come le assunzioni. In secondo luogo, un’inflazione controllata incentiverebbe i consumatori ad acquistare ora piuttosto che aspettare che i prezzi aumentino. Entrambi questi fattori dovrebbero rappresentare un netto positivo per le azioni SQ.

Valutazione di Block

Attualmente, le azioni SQ vengono scambiate a 1,72 volte i ricavi dell’anno precedente, il che sembra quasi criminalmente sottovalutato. Il settore software infrastrutturale sottostante ha un rapporto prezzo/vendite medio di 4,09. Quindi, se consideri Block un fornitore di servizi di credito per la sua piattaforma acquista ora, paga dopo (BNPL), l’arena sottostante ha un multiplo di 2,06 volte.

Inoltre, per l’anno fiscale 2024, gli analisti prevedono che i ricavi arriveranno a 24,72 miliardi di dollari. In tal caso, ciò rappresenterebbe un aumento del 12,8% rispetto ai 21,92 miliardi di dollari dell’anno scorso. Inoltre, nell’anno fiscale 2025, le vendite potrebbero salire a 27,45 miliardi di dollari, in aumento dell’11% rispetto ai ricavi previsti per il 2024.

Guardando più avanti, dal 2026 al 2028, le vendite di Block potrebbero raggiungere i 31,68 miliardi di dollari, poi i 35,9 miliardi di dollari e infine i 40,4 miliardi di dollari. È più che probabile che, supponendo che le implicazioni delle vendite al dettaglio si realizzino, le azioni SQ siano sottovalutate.

Al momento, il numero di azioni in circolazione di Block è di 615,65 milioni. Guardando ai dati passati, sembra che nei quattro anni precedenti, le azioni in circolazione siano aumentate con un tasso di crescita annuale composto del 9,22%. Quindi, entro la fine del 2028, questa metrica potrebbe attestarsi a poco meno di 876 milioni.

Dal 2025 al 2028, gli analisti, in media, ritengono che le vendite raggiungeranno i 35,99 miliardi di dollari ogni anno. Il numero medio di azioni in circolazione potrebbe essere di 771,2 milioni durante questo periodo. Considerando questi punti dati, insieme al prezzo di mercato delle azioni SQ, che hanno chiuso a $ 65,87 venerdì, Block dovrebbe presentare un multiplo di vendita medio previsto di 1,41x durante l’amministrazione post-Biden.

Un multiplo di 1,41x è super basso, sia che si confronti con la storia recente o precedente. Pertanto, gli speculatori potrebbero voler prendere in considerazione le azioni SQ se queste proiezioni non sono distaccate dalla realtà.

L’opinione di Wall Street su Block

Passando a Wall Street, il titolo SQ ha un rating di consenso Moderate Buy basato su 24 Buy, sei Hold e un rating Sell. Il prezzo obiettivo medio di SQ è di $ 88,90, il che implica un potenziale di rialzo del 34,96%.

Conclusione

Sebbene Block sia sempre stato un attore rilevante, in precedenza non è riuscito a uscire dal periodo di stallo laterale dopo il crollo di fine 2021. La preoccupazione si è concentrata in gran parte sulla salute più ampia dell’economia dei consumatori. Tuttavia, le ultime vendite al dettaglio hanno messo a tacere molti dubbi. Inoltre, la Federal Reserve potrebbe abbassare i tassi di interesse, il che potrebbe rinvigorire il sentimento dei consumatori. Data la fattibilità di questi catalizzatori fondamentali, il titolo SQ sembra criminalmente sottovalutato, il che mi rende rialzista sul titolo.

Payments and financial services specialist Block (SQ) couldn’t have asked for better timing for a boost in its retail sales. Although its point-of-sale equipment and business management software are popular with small and medium-sized enterprises, the anxiety over SQ stock is largely centered on the health of the consumer economy, certainly in the aftermath of its 2021 crash. Fortunately, the latest consumer and retail data suggests that such anxieties may be overblown, boding well for Block’s business. Therefore, I am bullish on the financial technology firm shares.

SQ’s Crash in 2021

On a financial basis, SQ stock has been undervalued for quite some time. However, investors have hesitated to bid up the equity due to its wild ebb and flow. However, positive signs indicate that the hard crash in late 2021 may eventually reverse.

Following the initial impact of the COVID-19 crisis – which saw most equities tumble – SQ stock eventually rocketed higher. Part of the enthusiasm stemmed from the increased interest in retail investing. More fundamentally, the concept of retail revenge helped guide consumer sentiment. Naturally, this helped Block’s business because of the wave of commercial activity.

On a large-scale note, the Federal Reserve also contributed to the rise in SQ stock. During the crisis, the central bank adopted an aggressively dovish monetary policy. With inflation accelerating, there was an incentive to buy products before they became more expensive later. Cynically, this framework benefited Block.

Unfortunately, as inflation got out of control, the Fed began raising the benchmark interest rate. This action halted business expansion and contributed to mass layoffs. Suddenly, SQ stock went from one of the hottest names on Wall Street to one of its coldest.

With the drop in market value, Block became undervalued relative to the underlying infrastructure software industry and the credit services sector. Still, investors hesitated to buy SQ stock in the dip because of the ambiguities of the consumer economy. Factors such as rising credit card debt pointed to many hurting households. Obviously, that’s not a great backdrop.

Retail Sales to the Rescue

Although circumstances didn’t appear conducive to SQ stock despite its apparent valuation discount, the latest U.S. retail sales could change this narrative. As Reuters reported last week, sales jumped more than expected in July, helping to allay concerns about an economic slowdown.

More specifically, retail sales increased by 1% last month. That was a significant improvement over June’s 0.2% decline. Further, economists had forecasted that the metric would rise by 0.3%. In turn, the Fed may have the collection of data it needs to justify an interest rate cut.

That would primarily achieve two purposes. First, a dovish policy would encourage business sentiment as borrowing costs would decline. That could help lift expansionary initiatives such as hiring. Second, controlled inflation would incentivize consumers to shop now rather than wait until prices rise. Both these factors should represent a net positive for SQ stock.

Block’s Valuation

Currently, SQ stock trades at 1.72x trailing-year revenue, which appears almost criminally undervalued. The underlying infrastructure software sector has an average price-to-sales ratio of 4.09. So, if you consider Block a credit services provider because of its buy now, pay later (BNPL) platform, the underlying arena carries a multiple of 2.06x.

In addition, for Fiscal 2024, analysts project that revenue will land at $24.72 billion. If so, that would represent a 12.8% lift from last year’s print of $21.92 billion. Also, in Fiscal 2025, sales may rise to $27.45 billion, up 11% from forecasted 2024 revenue.

Looking further ahead, from 2026 to 2028, Block’s sales may hit $31.68 billion, then $35.9 billion, and finally $40.4 billion. It’s more than likely that, assuming the implications of the retail sales pan out, SQ stock is undervalued.

Right now, Block’s outstanding shares count is 615.65 million. Looking at past data, it appears that in the prior four years, shares outstanding expanded by a compound annual growth rate of 9.22%. Hence, by the end of 2028, this metric could land at just under 876 million.

From 2025 to 2028, analysts, on average, believe that sales will hit $35.99 billion every year. The average number of outstanding shares may be 771.2 million during this time. Considering these data points, along with the market price of SQ stock – which closed at $65.87 on Friday – Block should feature an average projected sales multiple of 1.41x during the post-Biden administration.

A multiple of 1.41x is super low, whether you’re comparing against recent or prior history. Therefore, speculators may want to consider SQ stock if these projections are not detached from reality.

Wall Street’s Take on Block

Turning to Wall Street, SQ stock has a Moderate Buy consensus rating based on 24 Buys, six Holds, and one Sell rating. The average SQ price target is $88.90, implying a 34.96% upside potential.

Takeaway

While Block has always been a relevant player, it has previously failed to get out of the sideways funk following its late 2021 collapse. The concern centered largely on the broader health of the consumer economy. However, the latest retail sales put many doubts at bay. Also, the Federal Reserve may lower interest rates, which could reinvigorate consumers’ sentiment. Given the viability of these fundamental catalysts, SQ stock appears criminally undervalued, making me bullish on the stock.