- Luglio 18, 2022
- Posted by: Oliver
- Categoria: Economics, Finance & accounting
Everyone is reeling from the global economic downturn, and it looks like Micron (MU) is feeling the pinch too. The memory giant delivered a solid FQ3 report but disappointed on the outlook, which came in way below expectations.
For the quarter, revenue rose by 16% year-over-year to $8.64 billion, in-line with Wall Street’s forecast while adj. EPS of $2.59 beat the $2.44 consensus estimate.
However, for FQ4 (August quarter,) revenue is expected to reach $7.2 billion, give or take $400 million, amounting to a 17% sequential drop at the mid-point and some way short of the $9.3 billion analysts predicted.
The company put the blame on Covid lockdowns in China and soft demand for consumer products, plus smartphone demand is also waning. As such, for the calendar year 2022, Micron expects smartphone-unit volume will drop by mid-single-digits year-over-year. In contrast, Wall Street’s earlier forecast called for mid-single-digit percentage growth.
To counter these trends, Micron announced that it will reduce some of its fiscal 2023 capital investment on wafer fab equipment, the machinery used by semiconductor manufacturers to create wafers in fabrication factories.
Although the anticipated headwinds are reflected in the FQ4 outlook, considering the increasingly bearish macro concerns, Raymond James’ Melissa Fairbanks says the “reset was generally expected.”
“That said,” the analyst went on to add, “we are encouraged by the company’s commitment to protect profitability, and while it may take time for the overall market to respond to lower demand signals, MU’s decision to reduce bit output and cut capex for FY23 sets the company up to better weather near-term turbulence – executing toward the cross-cycle profitability targets.”
Additionally, Fairbanks believes that through the current cycle, an “incremental buffer to margins versus peers,” is provided by Micron’s technology and cost advantage in the industry.
To this end, Fairbanks rates Micron shares a Strong Buy along with a $72 price target. Should the figure be met, investors will be sitting on returns of ~31% in a year’s time.
Micron gets another Strong Buy from the analyst consensus view, based on 20 recent Buy ratings, 5 Holds, and a single Sell. The shares are priced at $55.09 and their average price target of $81.35 implies ~48% upside from that level.
Tutti si stanno riprendendo dalla crisi economica globale e sembra che anche Micron ( MU ) stia soffrendo. Il gigante della memoria ha fornito un solido rapporto FQ3 ma ha deluso le prospettive, che sono risultate molto al di sotto delle aspettative.
Per il trimestre, i ricavi sono aumentati del 16% anno su anno a 8,64 miliardi di dollari, in linea con le previsioni di Wall Street mentre adj. L’EPS di $ 2,59 ha battuto la stima di consenso di $ 2,44.
Tuttavia, per FQ4 (trimestre di agosto) le entrate dovrebbero raggiungere $ 7,2 miliardi, dare o prendere $ 400 milioni, pari a un calo sequenziale del 17% a metà e in qualche modo inferiore ai $ 9,3 miliardi previsti dagli analisti.
La società ha attribuito la colpa ai blocchi di Covid in Cina e alla debole domanda di prodotti di consumo, inoltre anche la domanda di smartphone sta diminuendo. Pertanto, per l’anno solare 2022, Micron prevede che il volume delle unità smartphone diminuirà di una cifra media anno su anno. Al contrario, la precedente previsione di Wall Street prevedeva una crescita percentuale a una cifra media.
Per contrastare queste tendenze, Micron ha annunciato che ridurrà parte del suo investimento di capitale fiscale 2023 sulle apparecchiature per wafer fab, i macchinari utilizzati dai produttori di semiconduttori per creare wafer nelle fabbriche di fabbricazione.
Sebbene i venti contrari previsti si riflettano nelle prospettive FQ4, considerando le preoccupazioni macro sempre più ribassiste, Melissa Fairbanks di Raymond James afferma che “il ripristino era generalmente previsto”.
“Detto questo”, ha aggiunto l’analista, “siamo incoraggiati dall’impegno dell’azienda a proteggere la redditività e, sebbene potrebbe volerci del tempo prima che il mercato generale risponda ai segnali di domanda più bassi, la decisione di MU di ridurre la produzione di bit e tagliare gli investimenti per l’anno fiscale 23 consente all’azienda di affrontare meglio le turbolenze a breve termine, in linea con gli obiettivi di redditività del ciclo incrociato”.
Inoltre, Fairbanks ritiene che durante l’attuale ciclo, la tecnologia di Micron e il vantaggio in termini di costi nel settore forniscano un “tampone incrementale ai margini rispetto ai concorrenti”.
A tal fine, Fairbanks valuta Micron condivide uno Strong Buy insieme a un obiettivo di prezzo di $ 72. Se la cifra viene raggiunta, gli investitori si siederanno su rendimenti di circa il 31% tra un anno.
Micron ottiene un altro acquisto forte dal punto di vista del consenso degli analisti, sulla base di 20 valutazioni di acquisto recenti, 5 prese e una singola vendita. Le azioni hanno un prezzo di $ 55,09 e il loro obiettivo di prezzo medio di $ 81,35 implica un rialzo del 48% circa rispetto a quel livello.